惠普收购柯达的传言昨天再次浮现。同样，这次也遭到了双方公司的否定。惠普北京公关经理顾晓曼称，“这只是一些分析机构的预测”；而柯达中国公关经理田先生则表示，“此消息纯属谣言”。

　　事实上，惠普收购柯达的消息由来已久。 美国《商业周刊》甚至表示，这个消息每两个月都会出现一次。

　　早在2000年，惠普希望推进打印机部门涉足照片和数码摄像领域时，一个最大胆的计划就是：以300多亿美元收购柯达。而2001年柯达同样进入过惠普的收购视野。但是，由于当时的收购意图主要在缩小与IBM等竞争对手的差距，甚至只是为了扫除长期以来的失败情绪。这一想法遭到了惠普董事会的否决。

　　目前，惠普的打印与影像事业部虽只占公司总营收810亿美元的30%，但盈利已达75%，而PC业务显然与其规模不成比例。长期来看，惠普面临着业务重组或剥离、提高效率、大规模并购强化获利等难题。而业内分析人士认为，惠普早已密切研究收购对象，柯达、Xerox等一直在它的视野中。

　　惠普与柯达的长期合作关系曾使双方的并购消息更加流行。据悉，双方5年前便成立了合资公司，共同开发数字喷墨照片洗印技术；柯达CEO彭安东曾担任惠普打印和成像部门主管。此外，惠普一直加大投资数字成像业务。今年3月，惠普收购了网络摄影服务公司Snapfish，8月，惠普又以2.3亿美元收购了超宽幅数字打印市场的领头羊ScitexVision。

　　不过，由于双方业务大多重叠，分析人士并不看好。目前，惠普和柯达都生产数码相机、提供网络冲洗支持、开发打印系统、拥有知名零售品牌等。此外，双方目前都处于战略转型关键阶段。

　　而惠普自身更是深处战略调整与业务重组期。其收购康柏在业界看来已是一次失败案例，而当时最大争议正是双方业务重叠，缺乏互补。而在IBM将PC出售给联想后，业内便推测惠普将步其后尘，剥离PC。惠普CEO赫德上任仅5个月，他正纠缠于削减支出、提升执行力、业务重组中。今年7月，惠普宣布将裁员1.45万人，约占其员工总人数的10%。

　　此时收购柯达，惠普组织结构将更为混乱。标准普尔证券研究公司分析师斯泰斯表示，惠普收购柯达的说法完全不合逻辑。

　　柯达毕竟是全球品牌，它甚至已成“摄影”代名词。即使收购，也将出现天文数字。据悉，柯达目前市值超过70亿美元。分析人士认为，要成功收购，惠普至少要付更高比例的溢价。而德意志银行分析师维特摩尔认为，收购柯达至少需140亿美元，其中包括50亿美元债务。

　　当然，无人怀疑惠普的资本实力。目前，惠普年度总营收高达800亿美元，现金储备140亿美元，而柯达年度营收仅80亿美元。但惠普目前毕竟处于成本削减、业务重组转型期，出手需要莫大勇气。

　　而巨大的收购风险，更是难以施手的掣肘。柯达胶片、X光胶片、电影胶片和激光成像仪等主要业务都处于利润率下滑期，今年第二季度净亏1.46亿美元。不久前，柯达宣布裁员2.5万人，并将关闭中、美部分工厂。因此，此时收购，并非明智之举。